DCF法の試算に際して、将来発生するキャッシュフロー(NOI、NCF)を発生時期に応じて現在価値に割り戻す際の利率(割引率、Dr)のことをいい、不動産の投資収益率、期待収益率としての性格を有する。
単年度の収益性を示すキャップレート(Cr・還元利回り)に対して、ディスカウントレート(割引率・Dr)は元本の将来変動率(ΔX)を含んだ利回り(総合収益率)であり、Dr=Cr-ΔXの関係が成り立つ。
鑑定評価においては、キャップレートと同様に、純収益(NCF)に対するディスカウントレートが適用される。
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